Economía
Trump traga y los mercados lo celebran: el petróleo y los bonos estadounidenses caen

Casi sobre la bocina, con la mediación de Pakistán, con supuestos acuerdos sobre temas que antes se habían rechazado de pleno y con la fragilidad y poca fiabilidad que caracteriza a los bandazos geopolíticos de la Casa Blanca, pero hay un acuerdo entre Estados Unidos, Israel e Irán. Las partes han anunciado el alto al fuego durante dos semanas y un decálogo de condiciones impuestas por Irán para contemplar la posibilidad de abrir el estrecho de Ormuz, principal exigencia —y casi necesidad— de Donald Trump.

Las bases del acuerdo o los puntos desde los que se negociará durante los próximos 15 días parece que dejan en manos de Irán la gestión y el control de la ruta marítima, tal y como reza el segundo punto de los diez aceptados. Desde la república islámica llevan días anunciando una nueva reconfiguración en el estrecho en el que el país pretende no sólo controlar la ruta comercial, sino rentabilizar su dominio sobre el paso, cobrando una cantidad fija por transitarla, tal como rentabiliza Panamá su famoso canal.

El acuerdo temporal anunciado por Washington y Teherán deja la cotización del brent sobre los 94 dólares el barril, una caída del 13%

Pese a los mensajes triunfalistas de Trump en su red social, aceptar dicho decálogo de imposiciones propuestas por Irán es entendido por la gran mayoría de actores internacionales como una derrota de Estados Unidos que acaba cediendo a la presión de los precios del petróleo, el bono estadounidense y los mercados que los inflan ante la posible prolongación del conflicto.

Los mercados, que tampoco se alteraron mucho ante la escalada de agresividad en el mensaje del presidente que prometía “borrar una civilización” si Irán no cedía y abría el estrecho, se mantuvieron expectantes y anticiparon el Trump Always Chicken Out (TACO, Trump siempre se acobarda) que ya caracteriza al presidente estadounidense y que los mercados tienen muy en cuenta a la hora de invertir.

A apenas dos horas de la hora límite que se había anunciado para el ataque, llegó el acuerdo y los mercados lo recibieron con los brazos abiertos. Si el barril de crudo llevaba desde el pasado día 2 de abril por encima de los 105 dólares, el acuerdo temporal anunciado por Washington y Teherán dibujaba un desfiladero vertical poco antes de la medianoche, que dejaba la cotización del brent sobre los 94 dólares el barril, una caída del 13%. Las cifras que se manejan a estas horas siguen estando muy lejos de los 70 dólares a los que se comerciaba a finales de febrero, antes de que empezara la ofensiva de Israel y Estados Unidos contra Irán. 

La referencia estadounidense, el West Texas Intermediate (WTI), también se desplomaba un 15%. Si tan sólo unas horas antes del límite anunciado el barril llegó a pagarse por casi 115 dólares, su cotización llegó a caer hasta los 93 dólares para recuperarse levemente hasta la banda de los 96 dólares en los que se encuentra en la hora de apertura de los mercados europeos. Pese a la caída, el precio del WTI sigue cumpliendo una anomalía desde hace un par de jornadas: el barril se paga por encima del brent, un hecho bastante inusual, ya que lo habitual es que cotiza a precios menores, que ha ejercido mayor presión sobre la Casa Blanca. 

Los mercados han relajado la presión sobre la deuda soberana estadounidenses y el bono a diez años, principal indicador de la confianza en la economía estadounidense, ha caído un 2,42%

El otro gran problema de Trump a nivel económico también se ha relajado levemente tras el anuncio de la tregua durante dos semanas y los puntos de acuerdo sobre los que negociarán. Los mercados han relajado la presión sobre la deuda soberana estadounidense y el bono a diez años, principal indicador de la confianza en la economía estadounidense, ha caído un 2,42% hasta cotas del 4,23%. Justo antes del ataque de Israel y Estados Unidos sobre Irán a finales de febrero, el bono a diez años cotizaba entre 3,95 y el 4,05%, para escalar en las siguientes semanas a medida que el conflicto se extendía y la confianza sobre la resistencia de la economía estadounidense se debilitaba y la factura de los costes bélicos presionaban los presupuestos de la Casa Blanca.

El bono de deuda estadounidense a una década llegó a tocar el 4,44% el 27 de marzo, lo que supone una presión muy importante sobre la imagen de confianza de la economía estadounidense y del dólar como valor refugio en tiempos de guerra. Los déficits de Estados Unidos están en el punto de mira de los inversores que no acaban de ver que puedan aguantar mucho más la factura de una guerra sin fin que estrangula la economía global. 

Según el director de la AIE, la actual crisis energética ya está en marcha y las consecuencias podrían ser mayores que las de la crisis del petróleo del 73 y la del gas tras la invasión rusa en Ucrania juntas

Los inversores bursátiles también celebran el alto el fuego. Las bolsas asiáticas, las primeras en abrir tras el alto al fuego, se han disparado tras una semana de tensión en la región por las primeras medidas de emergencia energética que muchos de los países de la zona han tenido que tomar ante la posible escasez de crudo en la región, ya que muchos de esos territorios dependen fuertemente de los cargueros que pasan por el estrecho de Ormuz. La bolsa coreana subía un 5% en la apertura, el índice de Taiwán creció un 3,7% y la de Hong Kong pintaba un 2,6% verde. Las bolsas europeas apuntan a unas subidas superiores al 5%.

El selectivo español también celebra que Trump no haya cumplido sus amenazas. El Ibex 35 ha subido más de un 3,4% poco después de la apertura de la bolsa en Madrid. El índice que comprende las 35 empresas de mayor capitalización bursátil ha vuelto a superar la cota de los 18.000 puntos tras el anuncio de la tregua y la caída del precio del petróleo. Las empresas con un alto uso energético son las que más han subido en esta apertura de los mercados españoles. La acerera ArcelorMittal se ha disparado más de un 12%, mientras que IAG, matriz de Iberia, sube más de un 8%. Le sigue el mayor de los bancos españoles, el Santander, que se anota un incremento superior al 7%.

La economía no va a dejar de dar sustos en las próximas semanas aunque haya un alto al fuego. Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), 75 infraestructuras energéticas han sido atacadas y dañadas en las distintas ofensivas por parte de los dos bandos. Su director, Fatih Birol, volvió a afirmar que la actual crisis energética ya está en marcha y que las consecuencias podrían ser mayores que las de la crisis del petróleo del 73 y la del gas tras la invasión rusa en Ucrania juntas. “El mundo nunca ha presenciado una perturbación del suministro energético de esta magnitud”, declaró Birol horas antes del alto al fuego.